Sogenial Immobilier - Immobilier : le surprenant retour des SCPI à capital fixe

C’est le retour des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) à capital fixe. Plusieurs produits de ce type se sont lancés ces derniers mois. Un « come-back » qui suscite un certain étonnement parmi les experts de l’épargne, particulièrement les plus anciens. Il faut en effet se replonger dans le climat du début des années 1990 pour comprendre l’émotion que provoque ce retour inattendu. A l’époque, ce modèle domine le marché des SCPI, placements qui permettent à des sociétés de gestion d’acquérir un parc immobilier locatif pour distribuer des loyers aux porteurs de parts.

Une SCPI à capital fixe émet ses parts au lancement ou lors d’augmentations du capital ponctuelles, sans possibilité de création ou de rachat en continu. Quand survient la crise immobilière des années 1990, les SCPI à capital fixe se mettent à dysfonctionner : les loyers s’effondrent, le taux de vacance des immeubles qu’elles possèdent dépasse les 20 % en région parisienne, et les rendements sont divisés par deux.

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